Optimasi Alokasi Dana JHT Syariah: Go Broad or Stay Domestic?

Authors

  • Miftah Ilmi BPJS Ketenagakerjaan

DOI:

https://doi.org/10.61626/jamsostek.v2i2.17

Keywords:

BPJS Ketenagakerjaan, Jaminan Hari Tua, Modern Portfolio Theory, Pasar Modal Syariah

Abstract

Sebagai negara dengan populasi muslim terbesar di dunia, peraturan di Indonesia menetapkan bahwa jaminan sosial harus dikelola sesuai dengan prinsip-prinsip syariah. Pada bulan November 2021, Badan Penyelenggara Jaminan Sosial (BPJS) Ketenagakerjaan memperkenalkan program layanan syariah yang mencakup program Jaminan Hari Tua (JHT). Dalam praktiknya, pasar modal syariah di Indonesia, yang sebagian besar didominasi oleh aset berpendapatan tetap, terus tertinggal dibandingkan dengan pasar saham syariah global. Selain itu, penelitian ilmiah yang membahas pengelolaan dana JHT di lembaga seperti BPJS Ketenagakerjaan relatif jarang ditemukan. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menentukan alokasi optimal untuk setiap kelas aset dalam portofolio dana JHT syariah yang dikelola oleh BPJS Ketenagakerjaan. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan model preskriptif berdasarkan Modern Portfolio Theory (MPT). Data yang digunakan adalah Nilai Aktiva Bersih (NAB) dari reksa dana syariah yang dikategorikan berdasarkan kelas aset di pasar domestik (Indonesia) dan global selama periode tahun 2016-2021. Hasil penelitian menunjukkan bahwa portofolio dengan alokasi 39,95% untuk aset global memiliki tingkat pengembalian yang diharapkan (expected return) 32% lebih tinggi secara tahunan dibandingkan dengan portofolio yang terbatas hanya pada aset domestik. Selain itu, risiko sistemik secara tahunan dari portofolio global 5% lebih rendah dibanding portofolio domestik. Hasil ini mengindikasikan bahwa pengelolaan investasi dalam dana JHT syariah dapat dioptimalkan jika pembatasan penempatan pada pasar keuangan syariah domestik direlaksasi.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Bank Indonesia. 2022. "Laporan Ekonomi Dan Keuangan Syariah 2021." Vol.

BPJS Ketenagakerjaan. 2017. "Laporan Tahunan Terintegrasi 2016." Vol.

BPJS Ketenagakerjaan. 2018. "Laporan Keuangan Konsolidasian Tahun 2017." Vol.

BPJS Ketenagakerjaan. 2019. "Laporan Keuangan Konsolidasian Bpjs Ketenagakerjaan Tahun 2018." Vol.

BPJS Ketenagakerjaan. 2020a. "Laporan Keuangan Audit Tahun 2019." Vol.

BPJS Ketenagakerjaan. 2020b. “Layanan Syariah BPJamsostek.”

BPJS Ketenagakerjaan. 2021. "Laporan Keuangan dan Laporan Pengelolaan Program Tahun 2020." Vol.

Cambridge Institute of Islamic Finance. 2021. "Global Islamic Finance Report 2021." Vol.

CFA Institute. 2016. Corporate Finance and Portfolio Management.

Dinar Standard. 2022. "State of the Global Islamic Economy Report 2022." Vol. Dinar Standard, Dubai Islamic Economic Development Center, and Salam Gateway.

Ismal, Rifki. 2014. "An Optimal Risk–Return Portfolio of Islamic Banks." Humanomics 30(4):286-303.

Kidd, Deborah. 2011. "The Sharpe Ratio and the Information Ratio." Investment Performance Measurement Feature Articles 1:1-4.

Markowitz, Harry. 1952. "Portfolio Selection*." The Journal of Finance 7(1):77-91. doi: 10.1111/j.1540-6261.1952.tb01525.x.

Sandwick, John A, M Kabir Hassan and Pablo Collazzo. 2021. A Guide to Islamic Asset Management: Portfolio Investing with Sharia: Edward Elgar Publishing.

Sandwick, John A. and Pablo Collazzo. 2020. "Modern Portfolio Theory with Sharia: A Comparative Analysis." Journal of Asset Management 22(1):30-42. doi: 10.1057/s41260-020-00187-w.

Sharpe, William F. 1964. "Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk*." The Journal of Finance 19(3):425-42. doi: 10.1111/j.1540-6261.1964.tb02865.x.

Sukriyono, Muttaqin Akbar. 2019. "Analisis Prinsip Syariah di BPJS Ketenagakerjaan."

Tobin, J. 1958. "Liquidity Preference as Behavior Towards Risk." The Review of Economic Studies 25(2):65. doi: 10.2307/2296205.

Treynor, Jack. 1965. "How to Rate Management of Investment Funds."

Vandiantara, Surya. 2017. "Tinjauan Hukum Islam tehadap Proses Pengelolaan dan Konsep Investasi Dana Premi BPJS Ketenagakerjaan." Jurnal Balance XIV(1):120-32.

Downloads

Published

2024-05-10

How to Cite

Ilmi, M. (2024). Optimasi Alokasi Dana JHT Syariah: Go Broad or Stay Domestic?. Jurnal Jamsostek, 2(2), 92–117. https://doi.org/10.61626/jamsostek.v2i2.17

Issue

Section

Articles